智通财经APP获悉，近日，国泰君安证券发表研报称，IP消耗为万亿级大市集，中国市集后劲可期。各人IP授权商品和职业市集为超2万亿元范围，空间广袤。中国IP授权商品与职业市集仍处于快速增长阶段，对应市集范围近千亿元，快速增长后劲可期；2023年中国授权商品与职业销售额达137.7亿好意思元/yoy+9.6%，2014-2023年销售额收尾年复合增长10.6%。各人IP授权商竞争时势领悟，上游调和度高且领悟，卑劣渠谈批发及零卖商相对较为散布，且列国渠谈网罗布局有较大互异。该团队看好具备IP商品快速建立智力与IP运营智力的公司开yun体育网，有望受益IP流量加捏。

IP消耗的出身：异地同天，东谈主口经济是不灭的主题。中好意思日的IP消耗崛起，底层运行是东谈主口结构、经济基础与代际消耗不雅念的更替。跟着东谈主口数目繁密的“个性化消耗者”一代逐渐达到消耗峰值年级段，好意思国、日本、中国分辩先后于1960-1970s、1980s、2020s迎来IP消耗高速增长的黄金时间，且多陪同多元化的消耗业态。国泰君安瞻望，跟着年级结构与经济发展阶段演进，东南亚等新兴市集的IP消耗有望迎来进一步的爆发式增长。

中国IP消耗正那时，交易模式各有不同。①名创优品：渠谈运行型公司，家具品类及定位受众相对更平方，基于线下渠谈扩展与IP授权加捏下的流量变现，赚取基于范围和供应链资本上风，货盘捏续迭代上新、快速盘活的利润；②青木科技：通过运营jellycat、泡泡玛稀奇网店，基于强运营智力，通过推动品牌IP高增长收尾自己成长；③小商品城：线下市集量价皆升，线上（CG+义支付）高增长，旗下爱喜猫超市股东谷子店布局；④海昌海洋公园：IP联接主题乐土，已落地奥特曼主题馆和帆海王矿藏区域受追捧，有望络续收尾IP交易化落地。

投资提议：保举地方：①基于渠谈网罗范围与供应链上风的渠谈型公司，看好具备IP商品快速建立智力与IP运营智力的公司，有望受益IP流量加捏；②线下渠谈IP消耗相关业态布局的公司；③布局IP消耗相关业态及品牌孵化的代运营公司。

风险提醒：IP运营不足预期带来的热度下落、库存处置等风险。

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